Alternative investeringer trodser krisen

15. juni 2010

Pressen melder om fald på aktiemarkederne igen, men heldigvis går det ikke den vej for alle investeringer. Nordea Liv & Pension har placeret godt 10 pct. af porteføljen i såkaldte alternative investeringer, og de klarer sig rigtig godt.

Alternative investeringer er fx skove, udenlandsk realkredit, hedgefonde og kapitalfonde, der investerer i bl.a. ikke-børsnoterede virksomheder.

Attraktive langsigtede investeringer

Det er investeringer, som svinger i en anden takt end andre investeringer. Investeringschef Anders Schelde forklarer: ”Alternative investeringer er mange forskellige ting og er sværere at definere i en håndevending … men jeg skal forsøge alligevel: I nogle tilfælde er der tale om meget sikre investeringer, som giver et løbende stabilt afkast over lang tid. Det kan være fx skov-investeringer eller infrastruktur i en bro eller en betalings-vej. I andre tilfælde er der tale om investeringer, hvor ”indkøbsprisen” er meget lav. Derved man kan sikre høje afkast – men som regel på bekostning af, at man så ikke kan sælge investeringen når som helst igen. Prisen er jo netop lav, fordi der ikke er et velfungerende marked med købere og sælgere."

Han uddyber: "Man køber altså billigt, men skal så sørge for at have et langt perspektiv på sine investeringer, for man kan ikke sælge dem igen lige med et. Og det passer jo netop fint til os, som skal passe på kundernes penge helt til pensionsalderen."

I denne kategori finder man for tiden fx udenlandsk realkredit. Det er lån med sikkerhed i ejendomme. Finanskrisen har fået priserne til at falde, så realkreditten i nogle lande er meget billig at investere i. Til gengæld høster man først gevinsten om en årrække, når lånene udløber.

Stabil investering med gode afkast

Når man ser på investeringsmarkederne de senere år, ser man tydeligt forskellen imellem alternative investeringer og fx aktier. I 2008 faldt aktierne voldsomt. De alternative investeringer faldt også, men ikke nær så meget. I 2009 steg aktierne igen – mens de alternative investeringer holdt værdien. I første halvdel af 2010 har vi igen set fald på aktiemarkederne, mens de alternative investeringer stiger. 

Eksemplet viser, at selvom de alternative investeringer måske i nogle år ikke giver så store stigninger, som aktier kan, så falder de heller ikke lige så meget. Og samlet set har de alternative investeringer givet større afkast end aktierne gennem den – også historisk set – meget voldsomme finanskrise.

Nordea Liv & Pension er et af de pensionsselskaber, som har investeret mest i alternative investeringer. Anders Schelde begrunder: ”Vi har ansvaret for kundernes penge, og vores investeringsstrategi går derfor bl.a. ud på at sprede risikoen så meget som muligt. Derfor har vi også alternative investeringer. Når vi har så høj en andel, som vi har, skyldes det to ting: Med alternative investeringer bliver den samlede portefølje mere stabil og dermed mindskes risikoen. Og derudover giver alternative investeringer et bedre afkast på langt sigt end sammenlignelige aktieinvesteringer.”

Men når nu de er sådan en god forretning – hvorfor satser alle så ikke på dem? Anders Schelde svarer: ”Alternative investeringer er komplekse investeringer, som er krævende at udvælge og vedligeholde. Men med Nordea-koncernen i ryggen har vi alle de ressourcer, som er nødvendige for at gøre det godt.”

Er der slet ikke nogen ulemper? ”Jo, jeg ville ønske, at de var billigere at investere i. Men kvalitet koster, og vi går ikke på kompromis med kvaliteten på dette felt. Og man skal huske på, at vores afkast er efter, at alle investeringsomkostninger er trukket fra. Så at de alternative investeringer mere end tjener sig hjem, kan man tydeligt se af tallene.” slutter Anders Schelde.